专家：降准没救下恒大 中共经济形势严峻

2021年9月16日，深圳市民经过恒大住宅区。(Noel Celis/AFP via Getty Images)

【大纪元2021年12月10日讯】（大纪元记者龙腾云、易如、骆亚报导）在中共央行突然宣布降准后的第三天，中国房企恒大集团首次被正式确定债务违约。当局年末货币“放水”的最新努力，未能堵住恒大的三千亿美元债务崩溃的第一个决口，似乎预示了明年中国经济的危险征兆。

恒大（Evergrande）已成中国房地产和债务危机的晴雨表。美国国务卿布林肯（Antony Blinken）今年10月特意督促中共当局对恒大所带来的金融危机采取“负责任的”行动。曾被喻为“大到不能倒”的恒大，总负债超过3,000亿美元，其中美元债务逾百亿美元。

在多只美元债卷濒临违约后，12月9日恒大被国际评级公司惠誉（Fitch）正式确认违约。同日，另外一家中国房企、中国第27大房地产公司佳兆业集团，亦被惠誉确认违约。

就在恒大资金链正式断裂、国际市场忧心中国流动性危机的前夕，中共央行12月6日宣布，12月15日全面降准0.5个百分点，共计释放长期资金约1.2万亿元人民币。

央行此举并未出乎外界对中共欲缓解债务风险的预期，却反转了中共数周前的态度。10月15日，央行货币政策司长孙国峰曾暗示不会降准，没必要投放流动性。

针对本次降准，中共央行继续强调只是常规操作，稳健货币政策取向没有改变，与7月降准时的表述一致。

不过市场普遍相信，年末降准的目的之一是应付海内外对中国地产业流动性危机的疑虑。

今年7月，央行曾降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。

“降准救不了恒大和经济泡沫”

“中共降准救不了恒大，也阻止不了经济泡沫的破裂。”中国问题专家、悉尼科技大学副教授冯崇义说。

冯崇义表示，恒大危机就是房地产泡沫，以前中共支持地产业，银行不断贷款，哪怕是庞氏骗局，只要贷款还旧债，企业就继续在市场上混；现在房地产不景气，银行也不给贷款了，股市上也筹不到钱，恒大就不可救药了。

他认为，中共当局若有能力，还是愿意救恒大，因为恒大一旦倒闭对社会冲击太大，“但现在中共已经无能为力”。

“中共12月份突然降准，就是想减弱恒大等经济泡沫破裂的冲击。”他说，“目前中共只想减弱它对社会的震荡，让恒大危机破坏性没那么大，时间拖长一点而已。”

冯崇义分析说，中共逃不过经济泡沫的破裂，现在问题是先救谁。“它为维持国际贸易和投资，应该会先补这一块，先还外债；然后是还银行，以免引发金融系统震荡，最后那些买房的、买烂尾楼或者买楼花的，就会当成韭菜被收割。”

前中国交通银行理财师施华伟也认为，央行降准是中共在“放水”，让恒大等高负债的房企可以缓一缓。

他分析说，因为中国银行业每年年底要结算，如果当局大放水，有流动性了，银行不会急着追债，不要逼太紧，逼得房企马上都爆雷。

不过，施华伟并不认为恒大等中企能躲过债务危机的最终爆发。

他分析说，中国的银行业在央行降准的支持下，有可能给恒大这些高负债企业延期、缓一缓，但不太可能继续贷款；“最后这些企业还是会爆雷，而且是越爆越大，越爆越多。”

施华伟表示，中共现在整治房地产、科技业、教培业等各个行业的民企，估计恒大违约会推到骨牌，陆续会有更多企业爆雷。

“然后中共就可以捡便宜，国资低价接手，收割大韭菜。至于说散户投资者，买了企业债券的这些小韭菜，也是要收割，就是所谓自担投资风险。”他分析说。

专家：降准表明中共对经济前景看法悲观

年关将近时，中共当局突然政策转向，全面降准，不但有违先前的政策走向，也与各国央行逆向而行。

今年以来，由于疫情、刺激性经济政策、供应链危机等多种因素的影响，全球出现通货膨胀，且通胀上行风险加剧。包括美国在内的各国央行计划或已开始收紧流动性，以抑制居高不下的物价。

12月9日，在恒大被正式确认爆雷的当天，中共国家统计局发布物价数据，显示11月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.3%，涨幅继续扩大，并创下15个月最高水平。

在此环境下，中共降准释放长期资金，向市场注入流动性，直接后果之一就是可能给仍在攀升的物价，火上浇油。

美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田认为，中共现在降准的目的，主要是增加流动性，应付迫在眉睫的危机。

“不仅仅是恒大，还有花样年、佳兆业等等，债务违约暴露出中国房地产的巨大危机。”他分析说，“中共为了维护房地产和金融，不得不放水。实际上，中共是冒着通胀失控的风险，把债务风险转嫁到全体中国人身上。”

他剖析了中共降准应对危机的套路。

“它一边放水，缓解外界对中国流动性不足的担忧；另一边鼓励银行业继续房贷，鼓励民众买房，继续支撑房地产，让企业回收资金。”谢田说，“中共真实目的是让操控中国经济的权贵们敛取财富，把债务转嫁到老百姓身上。”

他表示，恒大在香港和海外高息举债，应该是没想过自己要还债；现在中国银行业不借钱了，习近平迫使许家印个人吐出敛取的一点财富来还债，但那点钱于事无补。

“绝大多数财富都被许家印和背后的中共权贵势力、白手套们卷走了，不可能吐出来。”他说，“中共体制是允许权贵通过恒大这些白手套转移财富。而他们自己捞钱所增加的债务负担，现在就转嫁到中国老百姓头上。”

谢田不相信降准可以缓解中共施政的不良后果。“它可能想减缓监管风暴造成的失业浪潮等，但是于事无补。现在大型科技公司都是10%、20%的裁员，真实的失业规模只会更大。降准可能只是让恒大等企业不会马上破产，但起不到实质作用。”

他认为，中共在年末突然降准，说明债务危机非常严重，失业问题非常严峻，“中共判断经济形势应该是非常危险，从以前的‘六稳’变成了现在的‘六保’，说明经济动荡加剧，已经成为中共最大的危机之一。”

台湾财经专家黄世聪也相信，中共降准是为了增加货币流动性，舒缓外界对短期流动性的担忧。

“最近越来越多房地产企业出现问题，流动性危机现阶段可能是中国经济最大的麻烦。”他说，“中共不是为了救恒大。”

黄世聪认为，中共跟全球逆向而行，是在打预防针，刺激经济，“中共应该是判断未来的经济形势严峻，很不好”。

“中共六稳已经讲了两年多了，它稳不住。”冯崇义说，“等到海外资金流不进来，国内老百姓也被榨干了，中共等来的就是雪崩。”

中共12月降准的部分背景

中共央行在12月6日宣布降准时表示，降准释放的部分资金，将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF）。央行数据显示，12月15日有9,500亿MLF到期。

MLF是中共央行使用的货币政策工具，简单说就是向商业银行借钱。

如果12月15日央行不续MLF，意味着释放出的长期资金仅为2,500亿元人民币（12,000亿-9,500亿）。若央行届时续作MLF，商业银行勿需归还9,500亿MLF，则意味着本次降准向市场投放了12,000亿元人民币的流动性，相当于所谓的“大水漫灌”。

在本次降准之前，中共央行多次表态，实施稳健货币政策，不搞大水漫灌。

然而，12月3日，中共总理李克强会见国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜‧格奥尔基耶娃时，提出“适时降准”。后者12月6日在中共举办的“1+6”圆桌对话上表示，“中国增长势头已明显放缓。”

根据中共国家统计局2021年10月数据，中国2021年三季度国内生产总值（GDP）同比增长速度不仅低于预期，而且从一季度的18.3%连续下降，滑落至4.9%。

稍早前，李克强在11月1日、11月18日多次表示，当前经济面临新的下行压力，上亿市场主体是中国经济和就业基本盘。他强调说，要强化“六稳”“六保”，“特别是保就业保民生保市场主体”。

中共最新数据显示，中国市场主体总量已突破1.5亿户，其中个体工商户数量突破1亿户；前者承载了7亿多人就业的基本盘，而个体工商户带动了近3亿人就业。

“六稳”是中共2018年7月提出的政策口号，指的是稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。

“六保”是2020年4月提出，指的是保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。

12月6日中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作，强调“六稳”“六保”，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。