杜耀明：当香港「由治及兴」遇上中国经济危机，特首《施政报告》可以置诸不理？

尽管香港近年经济不济，特区政府依然志气不减，例如最新的《施政报告》仍坚持「背靠祖国、联通世界」是香港经济发展的独特优势，在强国建设的宏伟进程当中，香港必有「源源不绝的机遇」。

现实恰恰相反，近年来中国经济缓慢增长，香港亦难望重拾昔日的繁荣。最新经济数据显示，中国生产者物价指数连续24个月下降，核心消费者物价指数（能源及食物价格不计）连续20个月下降，反映需求疲软，通缩压力升高。同时，九月出口金额只增2.4%，进口微升0.3%，比过去数月增速有所放缓，今年经济增长能否达标（5%），仍是疑问。

更大问题是，中国债务问题异常严重。政府负债总额达到国民生产总值85%，其中地方政府债务估计高达11万亿美元，而私营部门的非金融欠债（金融工具以外企业经营需要承担的债项如薪酬、税款）更达到205%。无疑，中国一直以大规模基建发展推动经济，背后是由无底深潭的借债所承担，但资不抵债的话，经济繁荣最终沦为泡沫，刺破之后，将会泥足深陷，就如三十多年前日本一样。

因此北京当务之急，是一面解决经济泡沫带来的连串问题，放弃以借贷和投资推动增长，同时需要经济改革，发展路向转轨，追求经济效益，提振私人消费。由此观之，中国九月底以来推出一系列措施，如宽松的金融政策，无疑有助松动银根，以至据说于十月底公布，未来三年每年发国债二万亿人民币，以支持经济和社会民生，也有纾缓作用，但始终并无触及结构改革，甚至地产泡沫爆破的烂摊子如何善后，仍然未有定案。

中国空置房达9000万间 地产债务引发经济危机

《华尔街日报》估计，大陆空置住房达九千万间，每间二十万美元计，总值高达十八万亿。政府有何措施卖走大部分空房，否则的话，除了白白浪费资源，房子不能回本，又如何偿还银行贷款和其他开支，再由地产坏账造成的债务危机又如何应付呢？再者，有资深分析员指出，比起「盖完没有卖掉」的空置房，「卖掉没有盖完」的预售房为数更多。例如碧桂园有三万六千间空置房，未盖起的预售房就有七十三万间。究竟有何措施确保预售房可以交付，当局又要为「保交房」付出多少个万亿？

据估计，房产占大陆家庭总资产值大概八成左右，不要说发展商走数，单是如今市道衰颓价格下滑，资产也少了一截，对消费意欲的打击可想而知。加上老生常谈的问题，如退休保障、医疗保健、一孩政策的后果等等，都未见改善，大家只好自力更生，尽力储蓄防老，储蓄率因此长期高于40%，世界上名列前茅，而消费只占国民生产总值不到四成。

中国结构问题未解决 振兴政策难救经济

更何况，北京另有所好，把希望寄托于大量投资，开发先进科技，以国有企业为核心，发展「新质生产力」，生产新科技制品，如电动车、锂电池、太阳能电池板等行销世界。换言之，以先进科技制品外销带动经济的国策，始终不变，近期救助经济的措施，不外是松动银根和财政支援，至于国民消费偏低、私人企业角色模糊、人口老化等三大结构问题，一律原封不动。

官方不能货币、财政、结构三管齐下，合力化解危机，就只能一厢情愿，寄望换取更多时间，尽量拖延地产债务引发经济危机，令「新质生产力」主导的新经济逐步成形，再雄霸天下，到时才回头解决债务问题。不过，如此庞大的地产债务可以拖多久，特别是连年发债救市又不影响国计民生，近乎不可能的任务，同时中国与欧美国家关系空前紧张，寄望先进科技制品可以顺利倾销两大洲，同样是不可思议。

特首《施政报告》紧跟国家 不提症结所在

中国加入世界贸易组织之后二十年，稳步大幅增长的黄金年代已成过去，与大陆日渐融合的香港，亦难望从中国的困顿之中受惠。首任特首董建华常说「中国好、香港好」，如今中国不好，香港又如何？很可惜，今年《施政报告》愿景多多，分析近无。虽然事前吹风今次报告是以经济发展为重点，但结果著墨不多，只有其中一章题为「不断增强发展动能」涉及经济发展。内容除了覆述现行政策，强调紧跟国家战略，并没有剖析经济局势，探讨怎样移除或绕过种种发展阻力，更不要说指出中国困局的症结所在。

随著中港经济进一步融合，中国正陷入近三、四十年来最大的经济困局，香港不能独善其身，但当局也该保持清醒，深入评估中国当前的困境及扭转局势的关键，一面向中央进言，尽「爱国者」的责任，一面带领香港趋吉避凶，重振香港接通国际社会的特殊作用，否则「由治及兴」不能成功事小，令人感到新香港繁荣失色是中央失策所致，便大事不妙了。

- 杜耀明（资深传媒工作者）

文章来源：RFA